Несмотря на то, что в Европе нет недостатка в умах, предприимчивости, новаторских идеях, большинство новых европейских компаний не преодолевают начальный этап развития. Или, если удалось завершить формирование стартапа, они перемещают свой бизнес из Европы. Сервис Beddit, программы Skype и Shazam или игра Minecraft - все они были куплены такими компаниями, как Apple и Microsoft. И это всего лишь несколько известных примеров.
С чем связана эта тенденция, объясняют заместитель управляющего директора Европейского фонда стратегических инвестиций Ильяна Цанова и Роджер Хейвенит, заместитель гендиректора Европейского инвестиционного фонда в статье, опубликованной на сайте Всемирного экономического форума.
По мнению авторов, есть три ключа к пониманию проблемы – финансирование, фрагментация и образ мышления.
Финансирование
Технологии четвертой промышленной революции Industry 4.0 предлагают человечеству колоссальные преимущества и возможности, но их реализация требует значительных долгосрочных инвестиций в самые передовые новшества.
В последние десятилетия в США технологические разработки и инвестиции в интеллектуальную собственность (так называемый «терпеливый» капитал) были основными движущими силами экономического роста и роста производительности.
У европейских предпринимателей нет доступа к огромным фондам долгосрочного капитала, которые могли бы помочь им вывести свой бизнес на новый уровень. Такая поддержка, однако, легко доступна в других местах: более 60% всех китайских инвестиций в Европе осуществляются государственными предприятиями, которые пользуются сильной институциональной поддержкой и имеют доступ к дешевому капиталу для финансирования таких поглощений.
Несмотря на позитивные изменения, наблюдаемые в последние годы в Европе, рынкам венчурного капитала не хватает критической массы. Существует два серьезных пробела, которые необходимо устранить.
Один - на самых ранних этапах развития бизнеса, когда инновационным идеям нужна существенная финансовая поддержка, чтобы сделать рывок к коммерциализации. В США в 2015 году такие инвестиции были в девять раз выше, чем в ЕС.
Второй - на стадии роста, когда компаниям необходимо финансирование для наращивания масштабов и расширения бизнеса для выхода на глобальный уровень. На этот этап становления бизнеса в США в 2015 году венчурные инвестиции были более чем в 20 раз выше, чем в ЕС.
Несмотря на традиции лидерства в академических исследованиях, Европа отстает в создании и расширении коммерческих предприятий.
Фрагментация
Брюссель часто обвиняют в навязывании бюрократии и ненужных стандартов для бизнеса. В любом случае ЕС может помочь улучшить различные правила и нормы, налоги и стандарты в 28 странах-членах ЕС, препятствующие трансграничным инвестициям и расширению бизнеса.
Фрагментация также имеет место и на других уровнях. Один из таких примеров - неравенство в Европе, когда дело доходит до инвестиций в инновации. По данным Евростата, Швеция и Австрия потратили более 3% ВВП на исследования и разработки в 2016 году, в то время как девять стран сообщили, что расходы на науку и разработки (R&D) были ниже 1%. Эта законодательная мозаика, наряду с расхождениями в национальной политике и приоритетах, не идет на пользу в соревновании с глобальными сверхдержавами.
Образ мышления
Многие из проблем, с которыми Европа сталкивается в настоящее время на фронте инновационного развития, также могут быть отнесены к европейскому подходу в отношении принятия рисков.
Это выражается в отношении к венчурному капиталу и его ограниченной доступности в ЕС. В отсутствии финансовой поддержки европейские предприниматели полагаются, главным образом на банковское кредитование, избегающее риска.
Тем не менее уже есть много инициатив, которые могут помочь изменить европейские подходы. Во многих частях Европы общественные мероприятия по стимулированию инвестиционной экосистемы могут иметь продолжительный эффект, стимулируя инвестиции в венчурный капитал, мобилизуя капитал и поощряя поддержку инновационных проектов с сильным каталитическим эффектом. В последнее время наблюдается значительный бум венчурной активности в Болгарии, странах Балтии и Греции.
Расширение долгосрочного и венчурного капитала
Однако не все так плохо. Европейский венчурный капитал за последние пять лет вырос в три раза и достиг 18 млрд. евро. Государственная поддержка играет ключевую роль в обеспечении финансирования рискового капитала в ЕС в посткризисный период.
Финансовые инструменты, поддерживаемые ЕС, такие как Европейский фонд стратегических инвестиций (EFSI) и InnovFin, полностью изменили ландшафт финансирования инноваций в Европе, снижая риски для других и привлекая частные инвестиции в больших масштабах. Такие инструменты стимулируют частные инвестиции и развитие венчурных экосистем на всем континенте.
Государственные финансы были и останутся ключевым источником финансирования фундаментальных исследований и поддержки частного рискового капитала в Европе. Европейская комиссия выдвинула интересные предложения на следующий бюджетный период, включая значительное увеличение основного инструмента для инвестиций в R&D - Horizon Europe, целевой фонд для финансирования компьютерной грамотности, кибербезопасности, высокопроизводительных вычислений и искусственного интеллекта.
В конечном счете, ЕС должен сделать качественный скачок в поддержке европейского венчурного капитала, если он хочет оставаться конкурентоспособным на мировой арене.
Евросоюзу необходима поддержка предпринимателей, которые будут развивать стратегические сектора европейской экономики, формировать инновационных лидеров будущего и приобретать стратегические долгосрочные пакеты акций европейских корпораций в стратегических секторах.
Разработка национальной политики играет ключевую роль
Что касается политики, ЕС содействует унификации стандартов в государствах-членах. Стратегии объединения рынков капитала и единого цифрового рынка направлены на решение многих проблем, связанных с фрагментацией единого европейского рынка.
Отмена платы за роуминг в июне 2017 года стала важным шагом на пути к созданию единого цифрового рынка в ЕС. Общее положение о защите данных (GDPR) и Директива о платежных услугах (PSD2) - тоже являются показательными политическими инициативами, направленными на создание более унифицированной цифровой бизнес-среды.
Ясно одно - ключом к конкурентоспособности ЕС является единый рынок. Ни в одной европейской стране нет такой критической массы, чтобы позволила конкурировать на мировой арене. Поскольку цепочки поставок и производственно-сбытовые цепочки пересекают страны, более тесная координация и прогресс в разработке набора инструментов финансовых инструментов для поддержки политических приоритетов и промышленного совершенства все еще могут дать Европе преимущество.
Умная политика для умного роста
У Европы мощный потенциал: сильная академическая база, одни из лучших университетов и исследовательских институтов в мире, квалифицированная рабочая сила, политика поддержки предпринимательства и ряд весьма инновационных компаний.
ЕС доказал, что способен разрабатывать эффективные и успешные инструменты, способные мобилизовать частный капитал и стимулировать инновации.
Европа призвана сделать гораздо больше, чтобы не проигрывать в непрекращающейся глобальной конкуренции и не отставать в ключевых отраслях, которые в значительной степени зависят от инноваций.